就活準備・資産運用にも必須の知識を自分のものに！ 現役証券アナリストと学ぶ、企業のみかた
「就活に備えて企業分析の方法を知りたい」「新NISAで資産運用デビューしたい」。このどちらにも共通するキーポイントが、実は「企業の見方のコツ」です。
でも、企業をどのように見ればいいのでしょうか。そこで今回、現役の証券アナリストを講師に迎え、企業分析のコツをイチから学ぶ大学生向けのワークショップを開催しました。
「企業をどのように見て、どのように読み解くのか」をテーマに、グループでディスカッションを重ねながら企業分析を実践。就活での企業研究はもちろん、将来の資産運用にも役立つ視点を身につける機会となりました。
また当日はワークショップに先駆けて「日本銀行本店見学ツアー」も実施しました。歴史的建造物としての価値はもちろん、物価の安定を通じて国民経済の健全な発展に資する役割を担う中央銀行の見学によって、参加者の知的好奇心はかなり刺激されたようでした。
◆講師プロフィール 
おかねマネージ株式会社 代表
世界有数のグローバル金融機関および日系金融機関の運用部門で勤務後、独立。ファンドのリスク・パフォーマンス評価などのポートフォリオ分析が専門。独立後は金融教育を目的とした会社を設立し、地方自治体（公立学校）向けや学校法人向けに金融教育プログラムを提供。JFLEC認定アドバイザーも兼任。
国際公認投資アナリスト（CIIA）／日本証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）／文京区特別職報酬等審議会委員（令和元年度・令和2年度）
著書に「子どもとお金の話をしよう」(日本橋出版)」
企業の未来を読み解く「証券アナリスト」の視点を体験
ワークショップでは企業の財務諸表を分析し、企業の将来をプランニングすることにチャレンジ。
実際の企業活動でも、企業分析や戦略立案に携わる仕事があります。その代表格が証券アナリストです。証券アナリストの役割は、企業の数字や情報をもとに、その会社の未来を考えること。たとえば証券会社に所属するアナリストは、企業の業績や将来性を分析し、見通しをレポートとして発信します。資産運用会社などに所属するアナリストは、顧客から預かった資産をどのように運用するかを考えるため、投資対象となる企業を分析します。
証券アナリストの知識が活きる場面は、金融機関だけにとどまりません。一般企業の財務や経営企画をはじめ、経営にかかわるさまざまな場面でも大いに活用できます。売上や利益の数字を見るだけでなく、企業の強みや置かれている状況を理解したうえで、どのような戦略が必要なのかを考えるスキルは、あらゆる業界や仕事に共通して役立ちます。
財務データから企業の現実と未来を読み取る
ワークショップには15人の大学生が参加しました。木岡さんにレクチャーを受けながら、いよいよグループワークのスタートです。
参加者は企業の財務戦略担当として、財務情報を読み解きながら、会社の現状や課題、今後の戦略を考えていきます。モデルとして取り上げた企業は、架空企業「MEOホールディングス」です。地方中核都市と周辺地域を事業エリアとし、鉄道事業を基盤に不動産・観光事業へと多角化しているという設定です。
参加した学生のほとんどが企業の財務や会計にふれることは初めてでしたが、損益計算書や貸借対照表などの財務情報を読み込み、現状の課題や強み、理想の成長戦略、戦略に伴うリスクなどを考察。メンバー同士でアイデアを出し合い、企業の未来像を描きました。果たしてどのような結果が導かれたのでしょう？ プレゼンテーションで各チームの成果が発表されました。
各チームが企業の未来戦略を提案
＜発表1＞
チーム名：クローバー
◆現状の課題・強み
営業利益が伸びていないこと、流動負債が流動資産を上回っている点などを主な課題として挙げました。さらには原価の上昇や投資に対して利益が十分に伸びていない、事業エリアが地方都市に偏っていることも課題として取り上げました。
一方で、鉄道というインフラを保有している点を強みとして評価。鉄道を軸に、不動産や観光事業へのさらなる展開の見込みがあると分析しました。
◆成長戦略
鉄道の運行見直しや不動産事業の拡大、未活用土地の売却、観光・ホテル事業の強化などを提案。既存資産を活用しながら財務体制を見直すことで利益拡大を目指すべきだとまとめました。
＜発表2＞
チーム名：チームY2K
◆現状の課題・強み
鉄道事業の営業利益が伸びていない、経常利益が下がっている点に着目。その要因として、支払い利息の増加や負債の増加が影響している可能性を指摘しました。強みとして挙げたのは、不動産収入やその他事業収入の成長です。鉄道以外の収益源が育ちつつある点に可能性を見出しました。
◆成長戦略
不動産は比較的安定した収益が期待できるため、今後の重要な柱として育てていくべきだとしました。また、円安を背景にインバウンド需要が見込まれる観光事業にも成長の余地があると分析しました。
＜発表3＞
チーム名：スペード♠
◆現状の課題・強み
売上が伸びているが経常利益が下がっている点に注目。これは投資がまだ十分な成果につながっていない可能性があると分析しました。また、人件費が増加しているにもかかわらず営業利益が横ばいであることから、人材育成の課題にも着目しました。
◆成長戦略
利益率の高い不動産事業を今後の柱として拡大していくことを提案しました。観光事業は利益率が低いものの、鉄道との連携効果もあるため、完全撤退ではなく規模縮小という形で整理するべきだと考えました。さらに、人材育成を強化することで企業全体の収益力向上を図るべきだという提案も行われました。
＜発表4＞
チーム名：アナリストベイビー
◆現状の課題・強み
減価償却費や固定資産が増加しているにもかかわらず、経常利益が下がっている点に着目。売上の伸び率に見合わない設備投資や費用が発生している可能性があると分析しました。すべての事業分野で売上が伸びている点や、鉄道という安定した基盤を持ちながら事業の多角化を進めている点を強みとして評価しました。
◆成長戦略
投資自体は継続しながらも、より効率的な設備投資が必要だと提案。鉄道を「守り」の事業として安定基盤にしつつ、不動産や観光を「攻め」の事業として育てるという方向性を示しました。都市部進出における競争の激しさもリスクとして指摘し、鉄道を活用した旅行パックや宿泊サービスなど、段階的にブランド力を高める戦略を提案しました。
見方がわかれば、企業を深掘りできる。企業分析の面白さを体感
プレゼンテーションを受け、木岡さんによって優秀チームを選出されました。企業の未来を具体的に描けていたことから「スペード♠」が選ばれました。観光事業と不動産事業の役割の違いを整理しながら、企業全体の成長戦略を提案した点が高く評価されました。
木岡さん「今回のワークショップでは、企業の数字から現在を的確に捉え、将来を推理するという体験をしてもらいました。探偵のような感覚で、正解のないところをたどって推理する面白さを感じてもらえたのではないでしょうか。証券アナリストの知識は、金融業界だけでなく、多種多様な業界で通用する共通言語。自分の分析が企業の未来に影響を与えるかもしれないという点も醍醐味です。 就職活動で企業分析をする際にも、企業の数値や課題を意識できると、企業に対する見方や興味の対象が広がると思います。ぜひ今回の体験を活かしてもらえたらと思っています」
参加した大学生のみなさんにとって、企業の数字の見方やニュースの捉え方について新たな気づきを得る機会となりました。就職活動の企業研究にもつながる、実践的な学びの時間となったようです。
日本の金融の深部に潜入！ 日本銀行本店見学ツアー
また同日、ワークショップに先駆けて、日本銀行本店の見学ツアーも実施されました。
ガイドさんから日本銀行の歴史や業務に関する解説を聞きながら、国の重要文化財に指定されている本館の地下金庫や旧営業場を見学しました。「貴重な経験ができた」と学生たちも大満足だったようです。
Information
公益社団法人 日本証券アナリスト協会
日本証券アナリスト協会は1962年10月に設立され、2012年10月に創立50周年を迎えた公益社団法人です。当協会は創立以来一貫して、証券アナリスト（CMA）資格（有資格者29,630名 ※2026年9月末現在）をはじめとして、金融・資本市場のプロを育成することと、それを通じて日本経済の発展に寄与することを目的に事業活動を行っています。
